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四大煤企上调煤价 板块有望逆袭(附股)
发布时间:2019-02-09 10:17

【四大煤企上调煤价 板块有望逆袭(附股)】剖析认为,煤价连续底部彷徨,大约2016年行政去产能将会更大范围实现,中小煤矿加速退出市场。A股市场中,可存眷煤炭股龙头中国神华、中煤能源、山煤国际、陕西煤业、西山煤电等。

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  1月21日,中国煤炭工业协会与神华、中煤、同煤、伊泰四家煤炭企业召开了“4+1”会议。会上,四大煤炭企业认为近期市场缺煤的现象将延续至2月底,决定从2月1日起四家企业上调5500大卡煤种平仓价,每吨较1月上涨10元,至382元/吨。

  别的,“4+1”会议还走漏一个重磅音讯,称相关部门近日将召开裁减过剩产能会议,并颁布颁发详细的出资规模以及搀扶年限,因退生产能而受影响的工人或将得到必然数量的一次性补助。

  同一天,国务院总理李克强在主持召开国务院专题会时强调,抓住化解过剩产能、消化分歧理库存、促进企业降本增效等方面的难点问题,综合施策,率先从钢铁、煤炭行业动手获得冲破,加强企业本身朝气和投资意愿,努力缩短转型阵痛期,有效化解各类风险隐患。

  兴业证券称,过剩行业初步进入产能加速出清阶段,2016年更是势在必行。将来数年,“供给侧收缩的逻辑”有望引导投资者在过剩产能化解进程中找到时机。

  剖析认为,煤价连续底部彷徨,大约2016年行政去产能将会更大范围实现,中小煤矿加速退出市场。A股市场中,可存眷煤炭股龙头中国神华中煤能源山煤国际陕西煤业西山煤电等。

  【个股研报】

  中国神华:发力印尼市场,海外业绩可期

  事件: 2015年12月29日,中国神华发布公告, 印尼国家电力公司(PLN) 方案通过签署一份购售电合同的模式将爪哇 7 号( Jawa-7)燃煤电厂 2×1,000 兆瓦独立发电厂项宗旨开发经营合同授予本公司。 中国神华持有 70%股权, PLN 持有 30%股权。本项目动态总投资约 18.84 亿美圆(折合人民币约 122 亿元),此中成本金约占 30%。 项目成立总工期 54 个月,大约 2020 年方案投产, 商业经营 25 年后移交 PLN.

  点评:

  印尼市场发电需求强烈, 煤炭出产连续增多。 我国的人均装机量是 1 千瓦, 刚刚到达世界均匀程度; 而印尼目前人均装机容量仅0.21 千瓦, 比拟于 84.35%的全国电气化率, 印尼正面临重大的电力短缺。 再者, 印尼处于厘革开放阶段, 正是大力开展经济的时期,为担保 GDP 7%的增速,印尼政府暗示电力耗费必要以 8.7%的速度连续增长,为此当局方案最近四年新建电厂以增多 46%的发电量, 而此中一半是燃煤电厂, 可见印尼市场的需求将连续旺盛。 而印尼的煤炭出产占一次能源的比例亦处于连续回升的阶段, 从2000 年的 13.92%回升到 2014 年的 34.78%, 在全球煤炭需求连续低迷的状况下,印尼政府更倾向于扩充内需来耗费煤炭的产出。

  2015 年间断中标, 大幅扩张市场份额。 2015 年, 公司已经两次中标印尼的发电机组成立项目, 累计装机量 2700 兆瓦, 大约 2020 年初步发电投产, 加上已经在经营的 300 兆瓦发电机组, 届时总装机量将到达 3000 兆瓦, 增幅到达 900%, 大约占印尼总装机量的3.83%。 凭仗神华强大的技术实力和品牌影响力,公司有望继续扩充其在印尼的市场份额。

  煤电一体化业务规划, 大功率机组进步燃煤效率。 2014 年底印尼探明煤炭储量 280 亿吨,占全球储量的 3.1%,是中国的 1/4, 资源储量非常丰硕。受益于此,中国神华在印尼也建设了煤电一体化项目,煤炭开采配套发电机组, 有效的进步经营效率。 公司印尼现有 30 万千瓦发电机组, 售电规范煤耗 366 克/千瓦时,随着更大规模发电机组的建成, 燃煤耗费有望降至 200 克摆布, 大大节约老本,进步公司的业绩。

  公司主要业绩仍以国内板块为主。 印尼新建发电项目 2020 年威力投入商业经营,公司其他海外项目有序推进。 公司短期业绩依然以国内业务为主, 连续开展发电业务板块, 推进超低排放的片面改造。

  初度笼罩,赐与“引荐”评级。大约15~17年公司 EPS 别离为0.97元、1.24元和1.48元,对应当前的股价, PE别离为15.34X、11.99X、10.04X。初度笼罩,赐与“引荐”评级。

  风险提示:1) 海外项目停顿不达预期;2) 火电板块连续承压;3)煤炭价格连续下跌。(国联证券)

  陕西煤业:老本费用控制难抵煤价弱势

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